خنثی

آدام هیز، دکترای CFA، یک نویسنده مالی با بیش از 15 سال تجربه در وال استریت به عنوان معامله گر مشتقات است. آدام علاوه بر تخصص گسترده اش در تجارت مشتقه، در اقتصاد و امور مالی رفتاری متخصص است. آدام فوق لیسانس خود را در اقتصاد از مدرسه جدید تحقیقات اجتماعی و دکترای خود را دریافت کرد. از دانشگاه ویسکانسین مدیسون در جامعه شناسی. او دارای منشور CFA و همچنین دارای مجوزهای سری 7، 55 و 63 FINRA است. او در حال حاضر در دانشگاه عبری اورشلیم به تحقیق و تدریس جامعه شناسی اقتصادی و مطالعات اجتماعی مالی می پردازد.

چارلز یک متخصص و مدرس بازار سرمایه در سطح ملی است که بیش از 30 سال تجربه در توسعه برنامه های آموزشی عمیق برای متخصصان مالی در حال رشد دارد. چارلز در تعدادی از موسسات از جمله گلدمن ساکس، مورگان استنلی، سوسیته جنرال و بسیاری دیگر تدریس کرده است.

خنثی چیست؟

خنثی موقعیت اتخاذ شده در بازاری را توصیف می کند که نه صعودی و نه نزولی است. به عبارت دیگر نسبت به جهت گیری قیمت بازار حساس نیست. اگر یک سرمایه‌گذار نظر خنثی داشته باشد - با این باور که ارزش یک اوراق بهادار یا شاخص در آینده نزدیک نه افزایش یا کاهش پیدا می‌کند - می‌تواند یک استراتژی اختیاری را اتخاذ کند که ممکن است علیرغم عدم تحرک در اوراق بهادار اساسی سودآور باشد.

استراتژی‌های معاملاتی بازار خنثی به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد زمانی که یک اوراق بهادار اساسی در قیمت تغییر نمی‌کند یا در محدوده محدود قیمت‌ها قرار می‌گیرد، درآمد کسب کنند. این امر می تواند با استفاده از روش های مختلفی مانند خرید و فروش سهام در سهام مشابه و استفاده از گزینه ها یا سایر موقعیت های مشتقه به دست آید.

خوراکی های کلیدی

• خنثی از نظر حرکات قیمت یک موقعیت آگنوستیک است و بنابراین نه صعودی و نه نزولی است.
• از طریق استراتژی های معاملاتی خنثی می توان از بازارهای جانبی یا سایر روندهای خنثی استفاده کرد.
• استفاده از مشتقات مانند موقعیت های گزینه های دلتا خنثی می تواند به یک سبد خنثی دست یابد.

درک خنثی

هنگامی که قیمت اوراق بهادار با افزایش های کوچک در طول زمان بالا و پایین می شود، گفته می شود که به سمتی حرکت می کند. هنگامی که قیمت به سمتی حرکت می کند، بنابراین اوراق بهادار در یک روند خنثی قرار می گیرد و در طول زمان نه به سمت بالا و نه پایین حرکت می کند. یک روند خنثی می تواند پس از افزایش یا کاهش مداوم قیمت رخ دهد، زمانی که قیمت شروع به رسیدن به سطوح مقاومت یا حمایت می کند و دوره تثبیت وجود دارد. این روند می تواند برای روزها، هفته ها یا حتی ماه ها ادامه یابد.

معامله گران می توانند از طریق استراتژی های مناسب که اغلب شامل استفاده از قراردادهای فروش کوتاه یا مشتقات است، از روندهای خنثی بهره ببرند. اگر کسی مشتاق سهام در مؤلفه های وزنی یک شاخص یا ETF باشد و سپس از آن شاخص یا ETF کوتاه بیاید، موقعیتی خنثی ایجاد کرده است، زیرا وقتی قیمت شاخص بالا می رود، قیمت های شاخص نیز بالا می رود. اجزاء به صورت افست.

یک سرمایه گذار ممکن است بر این باور باشد که بین سبد سهامی که شاخص را تشکیل می دهد و خود شاخص، ناکارآمدی های ساختاری خاصی وجود دارد که می توان از آنها استفاده کرد. به عنوان مثال، در یک استراتژی خنثی به نام تجارت پراکندگی، یک معامله‌گر می‌تواند شرط‌بندی کند که نیمی از اجزای شاخص در یک روز معاملاتی افزایش می‌یابد و نیمی دیگر کاهش می‌یابد – اما خود شاخص در نتیجه حرکت چندانی نمی‌کند.

یک استراتژی معاملاتی خنثی همچنین می تواند با استفاده از همزمان یک موقعیت طولانی در یک شرکت و یک موقعیت کوتاه در یک شرکت دوم که بسیار مشابه یا یک رقیب مستقیم است به منظور استفاده از سوءاستفاده های درک شده استفاده شود. بنابراین ، اگر Coca-Cola و PepsiCo در حرکات قیمت سهام مربوطه همبستگی بالایی داشته باشند ، و سپس سهام پپسی ناگهان افزایش می یابد در حالی که کک چنین نمی کند ، یک معامله گر ممکن است پپسی را کوتاه کند و به مدت طولانی Coca-Cola برود ، شرط بندی می کند که قیمت موجود آنها-روابط گسترده ترمیم می شود. این به عنوان یک تجارت جفت شناخته می شود.

صندوق های محافظت از بازار خنثی طولانی مدت از این استراتژی ها استفاده می کنند و اغلب به عنوان معیار آنها از نرخ بازده بدون ریسک استفاده می کنند زیرا آنها نگران جهت بازار نیستند.

استراتژی های معاملاتی خنثی

استراتژی های خنثی را می توان با استفاده از مشتقات مانند قراردادهای گزینه ها ساخته شد:

• هنگام خرید گزینه ها در مؤلفه های یک فهرست و فروش گزینه های خود در فهرست ، آن را پراکندگی یا تجارت همبستگی نامیده می شود.
• یک تماس تحت پوشش هنگامی استفاده می شود که یک سرمایه گذار از موقعیت طولانی موجود در سهام برخوردار باشد و آرزو می کند که در موقعیت خنثی بازگردد. این تماس ممکن است در برابر کاهش قیمت مقدار کمی محافظت کند. در صورت افزایش قیمت ، گزینه بی ارزش منقضی می شود و سرمایه گذار درآمد را از سهام راکد درآمد می کند.
• معامله گران وقتی انتظار دارند موقعیت خنثی مداوم و به دنبال آن کاهش قیمت سهام سهام داشته باشند ، از یک پوشش تحت پوشش استفاده می کنند. معامله گر گزینه ای را می نویسد و انتظار دارد که بی ارزش منقضی شود و سود کسب کند. این یک استراتژی متداول نیست و برای سرمایه گذاران بی تجربه نامناسب است.
• یکی دیگر از استراتژی های خنثی با استفاده از گزینه ها ، فروش یک نوار یا خفه کردن است که موقعیت های کوتاهی در یک تماس و هم در همان تاریخ امنیتی و انقضاء اساسی و یا قیمت اعتصاب یکسان یا متفاوت است. گزینه هایی به نام پروانه ها و کاندورها نیز استراتژی های گسترش "Delta Neutral" در نظر گرفته می شوند.

این استراتژی ها می توانند پیچیده باشند و برای سرمایه گذاران بی تجربه نامناسب باشند.

مزایای مضرات استراتژی های خنثی

به طور بالقوه سود سهام و سایر ابزارهای مالی که در قیمت نسبتاً پایدار مانده اند ، به سرمایه گذاران فرصت های بیشتری می دهد. از آنجا که بسیاری از ابزارهای مالی دوره های طولانی و خنثی را طی می کنند ، معامله گران گزینه ها شانس بیشتری برای تولید بازده دارند.

علاوه بر این ، سرمایه گذاران گزینه ها ممکن است سه نتیجه را کسب کنند ، نه فقط یک ، شانس کسب سود خود را افزایش می دهند. با این حال ، پاداش ها بی حد و حصر نیستند زیرا حداکثر سود بالقوه پس از اجرای تجارت ثابت می شود.

در مقابل ، بازرگانان گزینه هایی که از یک دستورالعمل بازده کاملاً کنترل شده سرمایه گذاری (ROI) استفاده می کنند می توانند حداکثر سود را از ابتدا محاسبه کنند و درآمد را قابل پیش بینی تر می کنند. با این حال ، از آنجا که همه استراتژی ها به دو یا چند معاملات نیاز دارند ، سرمایه گذار بیشتر در کمیسیون ها پرداخت می کند.