تماس کوتاه

یک تماس کوتاه یک استراتژی گزینه های یک پا و نزولی با ریسک نامشخص و پتانسیل سود محدود است. اگر قیمت دارایی زیرین زیر قیمت اعتصاب در زمان انقضا باشد ، تماس های کوتاه سودآور است.

تماس کوتاه

بررسی اجمالی

فروش گزینه تماس برهنه ، جایگزین اهدی برای سهام فروش کوتاه است. فروش گزینه های منفرد "برهنه" در نظر گرفته می شود زیرا در صورت حرکت سهام در برابر موقعیت ، هیچ حفاظت از خطر وجود ندارد.

از آنجا که گزینه ها ابزارهای اهرمی هستند ، هر قرارداد تماس کوتاه معادل فروش 100 سهام سهام است. گزینه های تماس برهنه برای محافظت در برابر افزایش قیمت های بزرگ در دارایی اساسی ، به حاشیه نیاز دارند.

چشم انداز بازار تماس کوتاه

یک تماس کوتاه فروخته می شود که فروشنده معتقد است که قیمت دارایی زیرین زیر قیمت اعتصاب در تاریخ یا قبل از تاریخ انقضا خواهد بود و نوسانات ضمنی کاهش می یابد. هرچه قیمت اعتصاب به قیمت زیرین نزدیک تر باشد ، اعتبار بیشتری دریافت می شود.

در صورتی که سرمایه گذار بخواهد سهام زیرین را بفروشد ، می توان از گزینه تماس برای ورود به موقعیت کوتاه استفاده کرد. از آنجا که گزینه های فروش حق بیمه را جمع می کند ، شروع یک موقعیت کوتاه با یک تماس کوتاه ، اگر گزینه تماس در نهایت به فروشنده گزینه اختصاص یابد ، مبنای هزینه را کاهش می دهد.

نحوه تنظیم یک تماس کوتاه

هنگامی که یک فروشنده قرارداد گزینه تماس را می نویسد ، یک موقعیت تماس کوتاه آغاز می شود. گزینه های تماس در یک زنجیره گزینه ها ذکر شده و اطلاعات مربوطه را برای هر قیمت اعتصاب و انقضا موجود ، از جمله پیشنهاد و قیمت درخواست می کنند. اعتبار دریافت شده در هنگام ورود به تجارت حق بیمه نامیده می شود. شرکت کنندگان در بازار عوامل مختلفی را برای ارزیابی ارزش حق بیمه گزینه ، از جمله قیمت اعتصاب نسبت به قیمت سهام ، زمان تا زمان انقضا و نوسانات در نظر می گیرند.

نمودار بازپرداخت تماس کوتاه

نمودار بازپرداخت برای یک تماس کوتاه ، خطر مربوط به فروش گزینه های برهنه را نشان می دهد. پتانسیل سود محدود به میزان اعتبار دریافت شده هنگام فروش است. با این حال ، اگر دارایی اساسی افزایش قیمت را تجربه کند ، خطر نامحدود است.

به عنوان مثال ، اگر یک گزینه تماس کوتاه با قیمت اعتصاب 100 دلار با قیمت 5. 00 دلار فروخته شود ، حداکثر پتانسیل سود 500 دلار است. حداکثر ضرر در بالای نقطه شکست تعریف نشده است. قیمت اعتصاب به علاوه حق بیمه جمع آوری شده برابر با قیمت حتی 105 دلار است. اگر قیمت سهام زیرین بالاتر از نقطه شکست در هنگام انقضا باشد ، موقعیت منجر به ضرر خواهد شد.

ورود به یک تماس کوتاه

برای وارد کردن یک موقعیت تماس کوتاه ، یک سفارش فروش به باز (STO) به کارگزار ارسال می شود. سفارش یا با قیمت درخواست (سفارش بازار) یا با حداقل قیمت یک سرمایه گذار مایل به دریافت (سفارش محدود) است. پس از فروش گزینه تماس ، پول نقد به حساب معاملاتی اعتبار می یابد.

• فروش به باز: 100 دلار تماس

از آنجا که گزینه های تماس تلفنی ریسک نامشخص قابل توجهی دارند ، کارگزار حاشیه ای را در برابر حساب نگه می دارد تا ضررهای احتمالی را پوشش دهد. مبلغ حاشیه بستگی به کارگزار ، قیمت سهام و نوسانات بازار دارد. حاشیه استاتیک نیست و ممکن است با نوسان نوسانات افزایش یا کاهش یابد. هرچه نوسانات بالاتر باشد ، حاشیه بیشتری برای نگه داشتن موقعیت تماس کوتاه لازم است.

خروج از یک تماس کوتاه

روش های مختلفی برای خروج از موقعیت تماس کوتاه وجود دارد. در هر زمان قبل از انقضا ، می توانید یک سفارش خرید به نزدیک (BTC) وارد شوید و قرارداد در بازار یا قیمت محدود خریداری می شود. حق بیمه پرداخت شده از حساب پرداخت می شود. اگر قرارداد برای حق بیمه بیشتر از آنچه در ابتدا جمع آوری شده بود خریداری شود ، ضرر محقق می شود. اگر قرارداد برای حق بیمه کمتر از ابتدا جمع آوری شود ، سود حاصل می شود.

خریدار قرارداد تماس طولانی می تواند در هر زمان انتخاب گزینه را انتخاب کند و فروشنده موظف است 100 سهم را با قیمت اعتصاب بفروشد. اگر گزینه تماس کوتاه در زمان انقضا در پول (ITM) باشد ، گزینه به طور خودکار به فروشنده گزینه اختصاص می یابد. اگر قیمت سهام زیر قیمت اعتصاب در زمان انقضا باشد ، گزینه خارج از پول (OTM) است. این قرارداد بی ارزش منقضی می شود و فروشنده کل حق بیمه را در ابتدا جمع آوری می کند.

تأثیر پوسیدگی زمان در یک تماس کوتاه

زمان باقی مانده تا زمان انقضا و نوسانات ضمنی ، ارزش بیرونی گزینه ای را تشکیل می دهد و بر قیمت حق بیمه تأثیر می گذارد. همه چیز برابر است ، گزینه ها با زمان بیشتری قرارداد می کنند تا زمان انقضا قیمت های بالاتری داشته باشد زیرا زمان بیشتری برای دارایی زیربنایی وجود دارد تا حرکت قیمت را تجربه کند. با گذشت زمان تا زمان انقضا ، قیمت گزینه کاهش می یابد. بنابراین ، پوسیدگی زمان یا تتا به نفع فروشندگان گزینه تماس کار می کند زیرا با نزدیک شدن به انقضا ، ارزش گزینه کاهش می یابد.

تأثیر نوسانات ضمنی در یک تماس کوتاه

نوسانات ضمنی نشان دهنده احتمال حرکات قیمت آینده است. نوسانات ضمنی بالاتر باعث افزایش قیمت گزینه ها می شود زیرا انتظار می رود قیمت بیش از حد انتظار در آینده حرکت کند. همانطور که نوسانات ضمنی کاهش می یابد ، یک قرارداد گزینه تماس ارزش را از دست می دهد و فروشنده ممکن است قرارداد را با پول کمتری نسبت به فروخته شده خریداری کند. گزینه های فروشندگان در صورت کاهش نوسانات ضمنی قبل از انقضا ، سود می برند.

تنظیم یک تماس کوتاه

مواضع تماس کوتاه را می توان در طول تجارت مدیریت کرد. یک گزینه تماس کوتاه یک پا را می توان تنظیم کرد تا خطر به حداقل برسد.

اگر موقعیت به چالش کشیده شود ، می توان گزینه تماس را با قیمت اعتصاب بالاتر خریداری کرد تا تماس کوتاه را به گسترش اعتبار تماس خرس تبدیل کند. گزینه طولانی ریسک موقعیت را تعریف می کند ، اما پتانسیل سود را به عرض گسترش منهای اعتبار دریافت می کند.

به عنوان مثال ، اگر گزینه تماس 100 دلاری فروخته شود ، می توانید گزینه تماس 110 دلاری را خریداری کنید. اگر تماس طولانی 2. 00 دلار باشد ، حداکثر پتانسیل سود به 3. 00 دلار کاهش می یابد. با این حال ، اگر دارایی زیرین بالاتر از 110 دلار در زمان انقضا باشد ، حداکثر ریسک با 700 دلار تعریف می شود.

• Buy-to-Open: 110 دلار تماس

یک تماس کوتاه

اگر یک سرمایه گذار بخواهد تجارت را تمدید کند ، می توان گزینه تماس کوتاه را به تاریخ انقضاء آینده منتقل کرد. با استفاده از گزینه ، نیاز به خرید به نزدیک (BTC) تماس کوتاه و فروش به باز (STO) یک گزینه تماس جدید با همان قیمت اعتصاب برای تاریخ آینده است. چرخاندن گزینه باید منجر به اعتبار اضافی شود که باعث افزایش قیمت حتی شکستن و افزایش پتانسیل سود نسبت به موقعیت اصلی می شود. این ریسک با میزان اعتبار دریافت شده کاهش می یابد اما هنوز مشخص نیست.

به عنوان مثال ، اگر یک تماس کوتاه با قیمت اعتصاب 100 دلاری تاریخ انقضا ماه مه داشته باشد ، این موقعیت می تواند با تاریخ انقضا در ژوئن بسته شود و بازگشایی شود. اگر تعدیل 2. 00 دلار حق بیمه دریافت کند ، نقطه شکست یکنواخت به 107 دلار افزایش می یابد.

محافظت از یک تماس کوتاه

برای محافظت از یک تماس کوتاه ، یک سرمایه گذار ممکن است با همان قیمت اعتصاب و تاریخ انقضا را بفروشد و از این طریق یک نوار کوتاه ایجاد کند. با این کار اعتبار اضافی اضافه می شود و قیمت حتی حتی زیر قیمت اعتصاب محور نوار کوتاه ، برابر با مبلغ حق بیمه جمع آوری شده را افزایش می دهد. در حالی که این حق بیمه دریافت شده را افزایش می دهد ، ریسک هنوز تعریف نشده و بالقوه قابل توجه است.

به عنوان مثال ، اگر این موقعیت به چالش کشیده شود ، می توان با قیمت 100 دلار اعتصاب فروخته شد. اگر 5. 00 دلار اعتبار اضافی دریافت شود ، حداکثر سود به 1000 دلار افزایش می یابد و قیمت حتی شکستن آن تا 110 دلار حرکت می کند.

• فروش به باز: 100 دلار

تماس کوتاه مصنوعی

یک تماس کوتاه مصنوعی سهام کوتاه را با گزینه کوتاه با قیمت اعتصاب موقعیت اصلی سهام کوتاه ترکیب می کند. این یک تماس کوتاه مصنوعی ایجاد می کند زیرا نمودار بازپرداخت مشابه یک گزینه تماس کوتاه است. مانند یک تماس کوتاه برهنه ، انتظار این است که قیمت زیرین قبل از انقضا کاهش یابد.

فروش این مجموعه حق بیمه را جمع می کند ، اما در صورت افزایش سهام ، خطر فراتر از حق بیمه دریافت شده هنوز نامحدود است. حداکثر پتانسیل سود محدود به حق بیمه جمع آوری شده برای کوتاه است. اگر سهام در هنگام انقضا زیر قیمت اعتصاب بسته شود ، سهام کوتاه هنگام استفاده از صفحه کوتاه پوشانده می شود و سهام جبران می شود. به عنوان مثال ، اگر موقعیت به چالش کشیده شود ، می توان با قیمت 100 دلار اعتصاب فروخته شد. اگر 5. 00 دلار اعتبار اضافی دریافت شود ، حداکثر سود به 1000 دلار افزایش می یابد و قیمت حتی شکستن آن تا 110 دلار حرکت می کند.