دوشنبه سیاه

"دوشنبه سیاه" - همانطور که امروز به آن اشاره شده است - در 19 اکتبر (دوشنبه) در سال 1987 اتفاق افتاد. در این روز ، بازارهای سهام در سراسر جهان سقوط کردند ، اگرچه این رویداد به یکباره اتفاق نیفتاد. دوشنبه سیاه بزرگترین کاهش یک روزه در تاریخ بازار سهام ایالات متحده بود.

میانگین صنعتی داو جونز (DJIA) کمی بیش از 22 ٪ کاهش یافت. شاخص S& P 500 کاهش مشابه 20. 4 ٪ را متحمل شد. برای اینکه به شما در مورد شدت دوشنبه سیاه چشم انداز به شما بدهد ، بدترین افت یک روزه در DJIA در هنگام سقوط بازار سهام سال 1929 تقریباً بیش از 12 ٪ بود-به عبارت دیگر ، تقریباً بیش از نیمی از نزولی که در دوشنبه سیاه رخ داده استدر سال 1987.

چگونه اتفاق افتاد

برخی از علائم هشدار دهنده قریب الوقوع برای سرمایه گذاران در روزهای معاملاتی درست قبل از آنچه که به نظر می رسد دوشنبه سیاه است ، مشهود بود. در 14 اکتبر ، داو تقریباً 4 ٪ کاهش را تجربه کرد. روز بعد 2. 5 ٪ دیگر کاهش یافت.

و روز بعد از آن ، 16 اکتبر ، جمعه قبل از دوشنبه سیاه ، 5 ٪ ضرر ویرانگر در بازارهای سهام لندن را مشاهده کرد که به طرز فجیعی همزمان با طوفان بزرگ سال 1987 ، یک پدیده بی سابقه آب و هوایی بی سابقه ای بود که وزش باد طوفان را در این کشور ایجاد کردکانال انگلیسی و منجر به نزدیک به دوازده مرگ و میر شد.

صبح روز دوشنبه ، این سانحه در هنگ کنگ آغاز شد. این تصادف در تمام آسیا و همه در طول جلسه معاملاتی آسیا ادامه یافت ، زیرا سایر بازارها شروع به احساس "پس لرزه" سقوط اولیه کردند. قتل عام بازار ادامه یافت و با افتتاح جلسه بازار لندن در سراسر اروپا گسترش یافت.

با باز شدن بازارهای سهام ایالات متحده ، سهام تقریباً در حال سقوط بود. تا پایان روز ، DJIA بیش از 500 امتیاز و S& P 500 با بیش از 55 امتیاز کاهش یافته بود.

خلاصه:

• "دوشنبه سیاه" به تصادف فاجعه بار بورس اوراق بهادار که در روز دوشنبه 19 اکتبر 1987 رخ داد ، اشاره دارد.
• این سانحه در سراسر جهان رخ داد و از هنگ کنگ شروع کرد و قبل از رسیدن به ایالات متحده در سراسر آسیا و اروپا گسترش یافت.
• دو عامل مهم مهم در شدت تصادف دوشنبه سیاه ، استراتژی های تجارت رایانه ای و تجارت پرتفوی بود که با فروش قراردادهای آتی شاخص S& P 500 ، پرتفوی بازار سهام را محافظت می کردند.

چه عواملی باعث تصادف دوشنبه سیاه شد؟

1. بازار گاو نر ناشی از تصحیح

بسیاری از تحلیلگران بازار این نظریه را مطرح می کنند که سقوط دوشنبه سیاه سال 1987 عمدتاً به دلیل یک بازار صعودی قوی بود که برای یک اصلاح بزرگ به تعویق افتاده بود. سال 1987 پنجمین سال از یک بازار صعودی بزرگ بود که از زمان شروع آن در سال 1982 حتی یک اصلاح اصلاحی عمده قیمت ها را تجربه نکرده بود. به تنهایی، قبل از سقوط دوشنبه سیاه.

2. تجارت کامپیوتری یا "برنامه ای".

مقصر دیگر به عنوان عامل اصلی سقوط شدید، تجارت کامپیوتری بود. کامپیوتر یا «تجارت برنامه» در اواسط دهه 1980 هنوز در بازارها نسبتاً جدید بود. استفاده از رایانه کارگزاران را قادر می‌سازد تا سفارش‌های بزرگ‌تری را ثبت کنند و معاملات را سریع‌تر انجام دهند. علاوه بر این، برنامه‌های نرم‌افزاری توسعه‌یافته توسط بانک‌ها، کارگزاری‌ها و سایر شرکت‌ها به‌طور خودکار دستورات توقف ضرر را اجرا می‌کنند و در صورت کاهش درصدی سهام، موقعیت‌ها را به فروش می‌رسانند.

در دوشنبه سیاه، سیستم‌های معاملاتی رایانه‌ای یک اثر دومینویی ایجاد کردند و به طور مداوم با کاهش بازار سرعت فروش را تسریع کردند و در نتیجه باعث کاهش بیشتر آن شدند. بهمن فروش که توسط زیان های اولیه ایجاد شد، منجر به کاهش بیشتر قیمت سهام شد که به نوبه خود باعث دورهای بیشتری از فروش کامپیوتری شد.

3. بیمه پرتفوی

سومین عامل در سقوط "بیمه پرتفوی" بود که مانند تجارت کامپیوتری، در آن زمان یک پدیده نسبتاً جدید بود. بیمه پرتفولیو شامل سرمایه گذاران نهادی بزرگ می شود که با گرفتن موقعیت های کوتاه در معاملات آتی S& P 500، سبد سهام خود را تا حدی پوشش می دهند. استراتژی های بیمه پرتفوی به گونه ای طراحی شده اند که در صورت کاهش قابل توجه قیمت سهام، موقعیت های آتی کوتاه مدت خود را به طور خودکار افزایش دهند.

در دوشنبه سیاه، این تمرین همان اثر دومینویی را ایجاد کرد که برنامه‌های معاملاتی رایانه‌ای. با کاهش قیمت سهام، سرمایه گذاران بزرگ قراردادهای آتی S& P 500 بیشتری فروختند. فشار نزولی در بازار آتی فشار فروش بیشتری را بر بازار سهام وارد کرد. به طور خلاصه، بازار سهام افت کرد که باعث افزایش فروش کوتاه مدت در بازار آتی شد که باعث شد سرمایه‌گذاران بیشتری سهام بفروشند و همین امر باعث شد سرمایه‌گذاران بیشتری نسبت به فروش سهام آتی اقدام کنند.

نگرانی در مورد قیمت نفت ، نرخ بهره ، تورم و کسری تجارت باعث ایجاد علائم هشدار دهنده افزایش نوسانات و برخی روزهای شدید گاه به گاه در بازار قبل از دوشنبه سیاه در ماه اکتبر شد. با این حال ، در پایان ، محتمل ترین علت تصادف 1987 فقط این واقعیت بود که بازارها فقط به طور نامحدود مستقیم حرکت نمی کردند.

سهام بیش از حد ارزشمند می شود و بازار به تصحیح قیمت نیاز داشت. با این حال ، دوشنبه سیاه - به دلیل دلایلی که در بالا ذکر شد - تجارت رایانه و استراتژی های بیمه نمونه کارها - تصحیح بازار بسیار ناگهانی و شدیدتر از آنچه که احتمالاً پیش بینی می کرد ، بود.

نوع دیگری از سقوط بازار

سقوط بازار سال 1987 از نوع دیگری نسبت به سقوط بازار سهام در سال 1929 بود که پیش از رکود بزرگ یا تصادف سال 2008 بود که در یک رکود اقتصادی طولانی مدت و جهانی به وجود آمد. تصادف 1987 یک پدیده به طور قابل توجهی کوتاه تر در بازارها بود. به عنوان مثال ، داو 288 امتیاز از ضرر 508 امتیاز را که در دوشنبه سیاه در تنها چند روز معاملاتی متحمل شده بود ، بازیابی کرده بود.

تا سپتامبر 1989 ، اندکی کمتر از دو سال بعد ، بورس اوراق بهادار تقریباً تمام ضررهای خود را بازگرداند و یک بازار گاو نر قوی را که برای یک دهه دیگر ادامه خواهد یافت ، از سر گرفت ، و پیش از پایان سال 1999 ، DOW را بالاتر از سطح 10،000 گرفت.

پیامدهای دوشنبه سیاه - قطع کننده های مدار

نتیجه اصلی تصادف دوشنبه سیاه توسعه و اجرای "قطع کننده های مدار" بود. در پی تصادف 1987 ، بورس اوراق بهادار در سراسر جهان "قطع کننده مدار" را اجرا کرد که به طور موقت معاملات را متوقف می کند وقتی شاخص های اصلی سهام با درصد مشخصی کاهش می یابد.

به عنوان مثال ، از سال 2019 ، اگر شاخص S& P 500 نسبت به قیمت بسته شدن روز گذشته بیش از 7 ٪ کاهش یابد ، اولین قطع کننده مدار را طی می کند ، که تمام معاملات سهام را به مدت 15 دقیقه متوقف می کند. اگر قطره 13 ٪ در شاخص از نزدیک قبلی وجود داشته باشد ، قطع کننده مدار دوم ایجاد می شود و اگر سطح شکن مدار سوم ایجاد شود - با کاهش 20 ٪ - پس از آن تجارت برای باقی مانده روز متوقف می شود.

هدف از سیستم قطع کننده مدار تلاش برای جلوگیری از وحشت در بازار است که سرمایه گذاران تازه شروع به فروش بی پروا می کنند و تمام دارایی های خود را می فروشند. اعتقاد بر این است که چنین وحشت عمومی مقصر بسیاری از شدت تصادف دوشنبه سیاه است.

متوقف کردن موقت در معاملات که تحت سیستم قطع کننده مدار اتفاق می افتد به گونه ای طراحی شده است که به سرمایه گذاران فضایی برای گرفتن نفس خود می دهد و امیدوارم وقت خود را برای تصمیم گیری در معاملات منطقی بگذارد و از این طریق از وحشت کور فروش سهام خودداری کند.

قرائت های مرتبط

با تشکر از شما برای خواندن راهنمای CFI در دوشنبه سیاه. برای ادامه یادگیری و توسعه دانش خود در مورد تجزیه و تحلیل مالی ، ما منابع اضافی را در زیر توصیه می کنیم: